آیا فاندینگ ریت منفی، سیگنالی برای خرید بیت کوین است؟

معامله گران مشهور در توییتر به طور مکرر از فاندینگ ریت منفی یا نرخ های منفی بودجه به عنوان سیگنال خرید بیت کوین نام می برند، اما آیا داده ها از این نظریه پشتیبانی می کنند. با ما در صرافی ارزدیجیتال نوبیتکس همراه باشید تا به بررسی این موضوع بپردازیم.

به گزارش کوین تلگراف، قراردادهای دائمی (Prepetual) که به آن ها معاملات معکوس (Inverse swap) نیز می گویند میزان و نرخ معینی دارند.  در قراردادهای دائمی به طور معمول هر ۸ ساعت یک‌بار، برای اطمینان از خطرپذیری عدم تعادل، تبادل‌هایی اعمال می‌شود. در حالی که سود آزاد فروشنده و خریدار با یکدیگر برابر است اما اهرم معاملات (Leverage) ممکن است متفاوت از دیگری باشد.

زمانی که خریداران قصد دارند لوریج یا اهرم بیشتری را مورد استفاده قرار دهند، باید کارمزد آن را پرداخت کنند؛ در نتیجه فاندینگ ریت مثبت ایجاد می شود برخلاف این موضوع، زمانی که فروشندگان استقراضی از اهرم بیشتری استفاده می‌کنند، به دنبال آن نرخ بودجه یا فاندینگ ریت منفی خواهد شد.

فاندینگ ریت یا نرخ بودجه آتی بیت کوین از ۱۸ مه (۲۸ اردیبهشت) بیش از ۳۷ روز منفی بوده است و این وضعیت نشان دهنده کم اشتهایی خریداران برای استفاده از اهرم Long است.

از نظر تاریخی، این شاخص بین ۰ درصد تا ۲ درصد در هفته تغییر می کند؛ حفظ شدن فاندینگ ریت در سطح بالا برای ماه های متوالی در هنگام صعودی بودن بازار کاملا عادی است. در مقابل، فاندینگ ریت منفی بیش از چند روز و نهایتا یک هفته، اتفاقی غیر معمول به حساب می آید. طبق تجربه با اتمام این چند روز یا یک هفته فاندینگ ریت منفی، بلافاصله شاهد مثبت شدن نرخ بودجه بوده ایم. موضوعی که سیگنال خرید بودن فاندینگ ریت منفی را تقویت می کند.

اما سال ۲۰۲۰ تصویری متفاوت و بر خلاف معمول ارائه داد. زیرا بیت کوین در اواسط ماه مارس با اصلاح شدید قیمت رو به رو شد و ۶۰ رو طول کشید تا حمایت ۹۳۰۰ دلاری مجدد باز پس گرفته شود. یکی دیگر از موارد غیر معمول نیز از دست دادن حمایت ۱۲ هزار دلاری در ماه سپتامبر بود که بازپس گیری مجدد آن ۵۰ روز زمان برد.

به نمودار بالا توجه کنید که چگونه میزان فاندینگ ریت هفتگی از مارس تا نوامبر سال ۲۰۲۰ بیشتر منفی بوده است. این نشان می دهد که فروشندگان (shorts) خواستار اهرم بیشتری هستند. وضعیت فعلی بیت کوین در سال ۲۰۲۱ شبیه این دوره ها در سال ۲۰۲۰ است. با این حال برخی از سرمایه گذاران نرخ منفی بودجه یا فاندینگ ریت منفی را همچنان به عنوان نوعی سیگنال خرید (چرا نباید به سیگنال دهی ارز دیجیتال توجه کنیم) می دانند.
تحلیلگران مشهور ارزهای دیجیتال، Ki-Young Ju بر اساس اطلاعات یک نمودار نشان داده است که فاندینگ ریت منفی می تواند سیگنال خرید باشد.

به نظر نمی رسد وقتی موسسات در حال خرید بیت کوین هستند، منتظر ماندن برای تصحیح بازار فکر خوبی باشد

تحلیلگران مشهور ارزهای دیجیتال، Ki-Young Ju

البته تحلیلی که کی یونگ جو انجام داده است مربوط به یک بازار صعودی قوی است که در آن بیت کوین از ۱۱ هزار دلار به ۳۴ هزار دلار رسیده است. اما چگونه می توان با اطمینان نقطه ای را برای باز کردن جایگاه انتخاب کرد، در حالی که همانطور که اشاره کردیم ممکن است فاندینگ ریت منفی ۶۰ روز طول بکشد؟

به نظر می رسد، ترکیب اندیکاتور فاندینگ ریت یا نرخ بودجه با نرخ پایه آتی (futures basis rate) می تواند تحلیل بهتری از اینکه چگونه تریدرهای حرفه ای موقعیت های خود را انتخاب می کنند به ما ارائه کند. اندیکاتور basis، فاصله قیمتی بین معاملات ثابت ماهانه آتی و بازار های عادی را اندازه گیری می کند.

همانطور که در نمودار بالا نشان داده شده است، Basis rate از ۱۸ ژوئن تا امروز در حدود ۰ درصد در حال نوسان است در حالی که میانگین آن در سه ماه گذشته ۱۸.۶۶ درصد بوده است.

در حال حاضر، تخمین زمان یا شناسایی محرکی که بتواند باعث ایجاد اعتماد به نفس در خریداران شود و در نهایت بتواند basis rate بازار آتی را به ۱۰ درصد بازگرداند غیر ممکن است. با این حال اگر فاندینگ ریت را یک سیگنال خرید بدانیم، در چنین شرایطی، برای معامله گرانی که می خواهند ریسک کنند (مدیریت ریسک چیست)، امتحان کردن استراتژی های long می تواند فرصت ویژه ای ایجاد کند.